Der Solana-Infrastrukturanbieter Jito Labs, die Vermögensverwalter VanEck und Bitwise sowie zwei weitere Akteure appellieren an die US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC), Liquid Staking für börsengehandelte Solana-Produkte (ETPs) zuzulassen.
Liquid Staking ist eine Form der Anlage von Token bei einem Validator, der im Gegenzug einen Derivat-Token erhält, was bedeutet, dass die im Staking befindlichen Token nicht „festgeschrieben“ sind. Liquid Staked Tokens (LSTs) können gehandelt, im dezentralen Finanzwesen verwendet oder sogar verliehen werden. Das Verfahren birgt jedoch zusätzliche Risiken, die bei herkömmlichen Staking-Prozessen nicht auftreten.
Gruppen, die sich an die SEC wenden, darunter das Solana Policy Institute und Multicoin Capital Management, argumentieren, dass das Liquid Staking die Kapitaleffizienz verbessern könnte, indem es ETP-Emittenten ermöglicht, eine erzwungene Neugewichtung zu vermeiden.
„Wenn die Emittenten gezwungen sind, das Staking auf einen bestimmten Prozentsatz des Vermögens zu begrenzen, würden große Aufstockungen und Rücknahmen eine Neugewichtung erzwingen, wodurch die Kosten für den Betrieb des ETP steigen und ein potenzieller Tracking Error entstehen würde“, heißt es in dem Schreiben. „LSTs könnten in einem solchen Szenario zur raschen Anpassung des Gleichgewichts verwendet werden und könnten von [zugelassenen Teilnehmern] sogar in Form von Sachleistungen geliefert oder erhalten werden...“
Zu den weiteren Vorteilen, die in dem Schreiben genannt werden, gehören eine erhöhte Sicherheit des Netzes, mehr Produktoptionen für Anleger und zusätzliche Einnahmen für ETP-Emittenten. Mindestens neun Solana (SOL) ETPs warten derzeit auf eine Entscheidung der SEC.
Das Schreiben geht jedoch nicht auf die Risiken von Liquid Staking ein, zu denen Bugs oder Schwachstellen in Smart Contracts, Depegging und Slashing-Risiken gehören. Die SEC hat zudem keine formelle Anleitung zum Liquid Staking herausgegeben, obwohl sie gesagt hat, dass traditionelles Staking kein Wertpapierangebot darstellt, wenn es direkt an einen Konsensprozess gekoppelt ist.
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Wann bekommen Krypto-ETFs Staking?
Solana ist nicht die einzige Kryptowährung, deren Befürworter Staking in den ETPs sehen wollen. Die Emittenten von Ethereum (ETH) Fonds bemühen sich ebenfalls um die Genehmigung von ähnlichen Staking-Funktionen.
Am 17. Juli reichte Nasdaq bei der SEC einen Antrag auf Zulassung von Staking bei BlackRocks iShares Ether ETF ein. Die Börse hatte im Februar bereits ähnliche Anträge für Grayscale gestellt.
Einige Analysten sind ebenfalls optimistisch und meinen, dass das Staking von Ethereum-ETFs einen Zufluss von institutionellem Kapital in diese Fonds ermöglichen könnte.
Im März 2025 betonte Robbie Mitchnick, der Leiter der Abteilung für digitale Vermögenswerte bei BlackRock, dass der Ether-ETF des Unternehmens zwar erfolgreich, aber ohne Staking „weniger perfekt“ gewesen sei.
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