Ethereum (ETH) verzeichnete von Mittwoch bis Freitag einen starken Rückgang um 15 % und fiel auf 2.625 US-Dollar, den niedrigsten Stand seit Juli. Durch diese Entwicklung wurden innerhalb von zwei Tagen 460 Millionen US-Dollar an gehebelten Long-Positionen vernichtet, und der Rückgang gegenüber dem Allzeithoch vom 24. August verlängerte sich auf 47 %.
Die Nachfrage von ETH-Bullen ist auf den Derivatemärkten nach wie vor weitgehend ausgeblieben, obwohl sich die Stimmung langsam in Richtung einer möglichen Erholung auf 3.200 US-Dollar bewegt.
Die annualisierte Funding Rate für ETH-Perpetual-Futures lag am Freitag bei knapp 6 % und stieg damit gegenüber der Vorwoche an, als diese noch bei 4 % stand. Unter ausgeglichenen Bedingungen schwankt der Indikator in der Regel zwischen 6 % und 12 %, um die Kapitalkosten zu decken. Obwohl noch weit von einer bullischen Konstellation entfernt, zeigten die ETH-Futures trotz zunehmender makroökonomischer Unsicherheit eine gewisse Widerstandsfähigkeit.
US-Wirtschaftsdaten bleiben schwach
Eine Umfrage der University of Michigan deutet derweil darauf hin, dass 69 % der Verbraucher mit einem Anstieg der Arbeitslosigkeit im kommenden Jahr rechnen, mehr als doppelt so viele wie vor einem Jahr. Joanne Hsu, die Leiterin der Verbraucherumfrage, erklärte dahingehend: „Die Sorgen um die Lebenshaltungskosten und das Einkommen dominieren die Sicht der Verbraucher auf die Wirtschaft im ganzen Land.“
Während einer Pressekonferenz am Dienstag zu den aktuellen Geschäftszahlen erklärte Ted Decker, CEO von Home Depot, dass das Unternehmen weiterhin „ein geringeres Interesse an größeren Projekten“ verzeichne, was hauptsächlich auf die anhaltende Schwäche des Immobilienmarktes zurückzuführen sei. Decker erklärte, dass der Anteil der Immobilienumsätze am gesamten verfügbaren Angebot fast den niedrigsten Stand seit 40 Jahren erreicht habe, während sich die Immobilienpreise laut Yahoo Finance zu normalisieren begannen.
Ein Teil des schwindenden Vertrauens der Ethereum-Anleger ist auf neun aufeinanderfolgende Tage mit Nettoabflüssen aus den Ethereum-Spot-ETFs zurückzuführen. In diesem Zeitraum sind rund 1,33 Milliarden US-Dollar aus diesen Krypto-Finanzprodukten abgeflossen, was zum Teil darauf zurückzuführen ist, dass institutionelle Anleger ihre Investitionen in Risikoanlagen reduziert haben. Der US-Dollar legte zugleich gegenüber den wichtigsten Fremdwährungen zu, da die Sorgen um den Bereich der Künstlichen Intelligenz (KI) zunahmen.
Der US-Dollar-Index (DXY) stieg in diesem Kontext auf den höchsten Stand seit sechs Monaten, da Anleger die Sicherheit von Bargeldbeständen suchten. Angesichts der starken Verflechtung der US-Wirtschaft mit dem Technologiesektor mag dies kontraintuitiv erscheinen, aber Anleger halten einfach ihre Reserven zurück, bis mehr Klarheit auf dem Arbeitsmarkt herrscht und sich abzeichnet, ob sich die Verbrauchernachfrage nach dem langen Shutdown der US-Regierung wieder erholen wird.
Die Top-Trader auf der OKX erhöhten derweil ihre Long-Positionen, obwohl Ethereum am Sonntag von 3.200 US-Dollar auf 2.700 US-Dollar fiel. Das Vertrauen verbessert sich allmählich nach den starken Quartalsergebnissen und Jahresprognosen von Nvidia (NVDA US) und nachdem John Williams, Präsident der Federal Reserve Bank of New York, erklärte, er sehe angesichts der Abschwächung des Arbeitsmarktes Spielraum für Zinssenkungen in naher Zukunft.
Der Bärenmarkt für Kryptowährungen war besonders schwierig für Unternehmen, die durch die Ausgabe von Anleihen und Aktien große ETH-Reserven aufgebaut haben, wie beispielsweise BitMine Immersion (BMNR US) und ShapeLink Gaming (SBET US). Diese Aktien werden derzeit mit einem Abschlag von 16 % oder mehr gegenüber ihren ETH-Beständen gehandelt, was die Unsicherheit der Anleger umso mehr deutlich macht.
Auf dem Derivatemarkt sind Wale und Market Maker zunehmend davon überzeugt, dass bei 2.650 US-Dollar die Bodenbildung abgeschlossen wurde. Dennoch hängt die bullische Überzeugung wahrscheinlich von erneuten Zuflüssen in Spot-Ethereum-ETFs und klareren Signalen für eine weniger restriktive Geldpolitik ab, was bedeutet, dass die potenzielle Rückkehr von Ethereum auf 3.200 US-Dollar noch einige Wochen dauern könnte.