Der Solana-Kurs (SOL) fiel zuletzt um 6 %, nachdem er am Donnerstag an der Hürde von 147 US-Dollar gescheitert ist. Auslöser war wohl die Veröffentlichung schwacher US-Arbeitsmarktdaten und eine allgemein schwache Stimmungslage, durch die die Anleger insgesamt risikoscheuer wurden.
Die Krypto-Experten befürchten, dass es länger als erwartet dauern könnte, bis SOL wieder die 200 US-Dollar-Marke erreicht, insbesondere nachdem viele Leverage-Trader im Oktober und November liquidiert wurden und die Aktivität im Solana-Netzwerk weiter zurückgeht.
Der Total Value Locked (TVL) von Solana – also das insgesamt auf dem Blockchain-Netzwerk angelegte Vermögen – fiel derweil von 13,3 Milliarden US-Dollar vor zwei Monaten auf heutige 10,8 Milliarden US-Dollar. Mehrere der wichtigsten Krypto-Projekte des Ökosystems, darunter Kamino, Jupiter, Jito und Drift, verzeichneten entsprechend Einlagenrückgänge von 20 % oder mehr. Zusätzlich zu diesem Druck ging auch die Handelsaktivität an den dezentralen Börsen (DEX) von Solana stark zurück.
Dennoch behielt Solana seine Position als zweitgrößtes Netzwerk nach TVL. Ethereum blieb derweil mit Einlagen in Höhe von 73,2 Milliarden US-Dollar weiterhin führend. Dessen Layer-2-Ökosystem – mit Base, Arbitrum und Polygon – zieht weiterhin bedeutendes Kapital an. Das Fusaka-Upgrade von Ethereum am Mittwoch verbesserte zudem die Skalierbarkeit und die Wallet-Verwaltung und verringerte damit die Anreize für Nutzer, Gelder auf konkurrierende Netzwerke wie Solana zu migrieren.
Das DEX-Volumen auf Solana erreichte in den sieben Tagen bis zum 30. November 19,2 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 40 % gegenüber den 32 Milliarden US-Dollar entspricht, die vier Wochen zuvor verzeichnet wurden. Angesichts der rückläufigen Onchain-Aktivität befürchten Investoren eine schwächere Nachfrage nach SOL, was zu einer potenziellen Rückkopplungsschleife führen könnte, da Krypto-Trader das Solana-Ökosystem auf der Suche nach besseren Möglichkeiten verlassen. Die neu eingeführte Layer-1-Blockchain Monad beispielsweise verzeichnete in ihrer ersten Woche ein DEX-Volumen von 1,2 Milliarden US-Dollar.
Wirtschaftslage drückt auf Solana-Kurs
SOL-Trader reagierten zudem auf einen Bericht der globalen Analysefirma Challenger, Gray & Christmas, in dem 71.321 Entlassungen in den USA im November gemeldet wurden, ein Niveau, das seit 2008 bisher nur zweimal erreicht wurde. Weitere Unsicherheit entstand im Bereich der Verbraucherfinanzierung, nachdem mehrere US-Generalstaatsanwaltschaften von Anbietern von „Jetzt kaufen, später zahlen“-Krediten Details zur Rückzahlungsfähigkeit der Verbraucher angefordert hatten.
Eine PayPal-Umfrage ergab, dass die Hälfte der Käufer plant, während der Weihnachtszeit Privatkredite aufzunehmen, was zu Bedenken hinsichtlich einer Verschärfung der Kreditbedingungen führt.
Die Nachfrage nach bullischer Leverage für SOL-Futures bleibt derweil sehr gering, wobei die annualisierte Funding-Rate mit 4 % unter der neutralen Marke von 6 % liegt. Diese schwache Überzeugung ist zum Teil auf den Mangel an Zuflüssen in Solana-ETFs zurückzuführen. Laut einem Bericht von CoinShares vom 1. Dezember verzeichneten Bitcoin-, Ethereum- und XRP-ETPs im gleichen Zeitraum Zuflüsse in Höhe von insgesamt 1,06 Milliarden US-Dollar.
Andere Altcoins wie XRP (XRP), Litecoin (LTC) und Dogecoin (DOGE) haben kürzlich ihre Spot-ETFs in den USA genehmigt bekommen, was zu einem neuen Wettbewerb um institutionelle Kapitalflüsse geführt hat. Es wird erwartet, dass auch mehrere andere Solana-Konkurrenten in den kommenden Monaten Spot-ETF-Zulassungen erhalten werden.
Die rückläufige Dynamik hat auch die Wahrscheinlichkeit verringert, dass börsennotierte Unternehmen neue Aktien ausgeben, um ihre SOL-Reserven zu erweitern. Forward Industries (FWDI US) beispielsweise hält 6,91 Millionen SOL, die laut Daten von CoinGecko derzeit unter ihrem ursprünglichen Investitionswert gehandelt werden. Die Ausgabe von Aktien zu Kursen, die einen SOL-Kurs unterhalb ihres Reservewerts implizieren, würde die Ansprüche der bestehenden Aktionäre auf diese Bestände verwässern.
Der Weg von SOL zurück zu 200 US-Dollar hängt stark von einer Verringerung der makroökonomischen Unsicherheit ab, aber die Bären könnten überrascht werden, da die Experten davon ausgehen, dass die Regierungen Konjunkturmaßnahmen ergreifen werden, die den notwendigen Katalysator für eine breitere Altcoin-Rallye liefern könnten.