Branchenvertreter sagen voraus, dass Unternehmen im Bereich der Verwaltung digitaler Vermögenswerte bis zum Jahr 2026 einer düsteren Zukunft entgegensehen, da die Aktien vieler großer Akteure stark gefallen sind.
„Mit Blick auf das nächste Jahr denke ich, dass die Aussichten für DATs etwas düster sind“, sagte Altan Tutar, Mitbegründer und CEO der Krypto-Renditeplattform MoreMarkets, gegenüber Cointelegraph.
Im Jahr 2025 entstanden zahlreiche Krypto-Treasury-Unternehmen, die Wall-Street-Investoren einen weiteren Zugang zu Kryptowährungen ermöglichten. Die Aktienkurse vieler dieser Unternehmen schossen zunächst in die Höhe, als Großinvestoren Milliarden investierten, als Bitcoin (BTC) im Oktober einen Höchststand erreichte. Seitdem hat jedoch ein allgemeiner Rückgang des Kryptomarktes ihre Bewertungen beeinträchtigt.
Angesichts des zunehmend überfüllten Marktes prognostizierte Tutar, dass sich die Herde drastisch ausdünnen würde.
„Die meisten Bitcoin-Treasury-Unternehmen werden zusammen mit den übrigen DATs verschwinden“, prognostizierte er.
Tutar sagte, dass Krypto-Treasuries, die sich auf Altcoins konzentrieren, „als erste verschwinden werden“, da sie den Marktwert ihres Unternehmens nicht über dem Wert ihrer Krypto-Bestände halten können, einer für Investoren wichtigen Kennzahl, die als mNAV bezeichnet wird.
„Ich vermute, dass die führenden DATs für große Vermögenswerte wie Ethereum, Solana und XRP diesem Weg ebenfalls recht schnell folgen werden“, sagte er.
Tutar sagte jedoch, dass die Krypto-Kaufunternehmen, die am ehesten gewinnen werden, diejenigen sind, die neben ihren großen Beständen einen zusätzlichen Mehrwert bieten, beispielsweise durch Produkte, die „starke, konstante Renditen auf ihre Bestände erzielen und diese an die Stakeholder weitergeben“.
Renditestrategien zum Überstehen des Abschwungs
Ryan Chow, Mitbegründer der Bitcoin-Plattform Solv Protocol, erklärte gegenüber Cointelegraph, dass die Zahl der Unternehmen, die Bitcoin kaufen und halten, von 70 zu Beginn des Jahres 2025 auf über 130 bis zur Jahresmitte gestiegen sei.
Chow sagte, dass eine Bitcoin-Kasse „keine Komplettlösung für unbegrenztes Dollarwachstum ist“ und deutete außerdem an, dass viele „die nächste Rezession wahrscheinlich nicht überstehen werden“.
„Das werden diejenigen sein, die ihre Bitcoin-Bestände als Teil einer umfassenderen Renditestrategie betrachten und nicht als vorübergehenden Wertspeicher“, fügte er hinzu.
Chow sagte, dass die Krypto-Treasury-Unternehmen, die 2025 die größten Gewinne erzielten, diejenigen waren, die „On-Chain-Instrumente zur Erzielung nachhaltiger Renditen oder besicherte Vermögenswerte für den Zugang zu Liquidität während Markteinbrüchen“ einsetzten.
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Die Arten von Krypto-Treasuries, die schlechter abschnitten und ihre Kryptowährungen verkaufen mussten, um ihre Geschäftskosten zu decken, sind diejenigen, die „die Akkumulation als Marketing-Narrativ ohne ein angemessenes Treasury-Framework zur Unterstützung betrachteten“, fügte er hinzu.
„Das Modell muss sich von einem spekulativen zu einem strukturierten Finanzmanagement weiterentwickeln“, sagte Chow. „Treasury-Inhaber müssen über das reine Halten von Bitcoin hinausgehen und darüber nachdenken, es als digitales Kapital innerhalb eines transparenten, renditeorientierten Systems aktiv zu verwalten.“
Vincent Chok, CEO des Stablecoin-Emittenten First Digital, erklärte gegenüber Cointelegraph, dass erfolgreiche Bitcoin-Treasury-Unternehmen „über gewissenhafte Allokationsstrategien und operative Liquidität verfügen und Bitcoin nur als einen Bestandteil ihres Finanzplans betrachten“.
Staatsanleihen sollten sich mit TradFi verbinden, um mit ETFs zu konkurrieren
Chok sagte, dass Investoren sich stattdessen Krypto-Exchange-Traded Funds (ETFs) zuwenden, um auf einfache Weise ein „reguliertes Preisrisiko“ für digitale Vermögenswerte zu bekommen.
ETFs sind zu einem wichtigen Konkurrenten für Krypto-Treasury-Unternehmen geworden, da Vermögensverwalter Produkte auf den Markt gebracht haben, die Staking-Renditen beinhalten, nachdem die US-Aufsichtsbehörden ihre Vorschriften für die Bereitstellung von Renditen gelockert haben.
Chok sagte, das Krypto-Treasury-Modell müsse sich weiterentwickeln, um „den traditionellen Finanzanforderungen“ hinsichtlich Transparenz, Überprüfbarkeit und Compliance gerecht zu werden – ähnlich wie ETFs.
„Das Modell muss in die professionelle traditionelle Finanzinfrastruktur integriert werden, um sicherzustellen, dass die Abläufe den institutionellen Standards für die Token-Prüfung und Vermögensverwaltung entsprechen“, fügte er hinzu.
