Die Menge und das Ausmaß der Liquidationen auf dem Kryptomarkt könnten viel schlimmer sein, als die Daten der großen Börsen vermuten lassen, so ein Forscher.
Am 29. August berichtete der leitende Analyst von K33 Research Vetle Lunde, dass große Kryptowährungsbörsen wie Binance, Bybit und OKX ihre Berichterstattung über Liquidationsdaten seit 2021 erheblich geändert haben.
Diese Änderungen führten dazu, dass die Börsen eine Liquidation pro Sekunde aufzeichneten, anstatt alle Liquidationen zu melden.
"Die Liquidationsdaten der Börsen sind schlecht und geben das tatsächliche Liquidationsvolumen auf dem Markt bei weitem nicht wieder", sagte er. Er fügte hinzu:
"In den letzten drei Jahren wurden die Liquidationsdaten viel zu ungenau gemeldet.
Wenn das stimmt, würde das bedeuten, dass Krypto-Händler im Wesentlichen mit einem unscharfen Bild des Marktes gearbeitet haben könnten.
Liquidationsdaten werden in der Regel als "sauberer Weg zur Einschätzung der Risikobereitschaft" und zum besseren Verständnis der Leverage Ratios an den Börsen verwendet.
Die Analyse stellt fest, dass das offene Interesse, ein Maß für den Wert von Krypto-Derivaten, die noch nicht verfallen sind, nicht immer mit den Liquidationsdaten korreliert, wie die folgende Grafik zeigt.
Veränderungen des OI im Vergleich zu Liquidationen. Quelle: K33 Forschung
Darüber hinaus könnten Liquidationsdaten auch verwendet werden, um die Auswirkungen plötzlicher Volatilität besser zu verstehen und um festzustellen, ob die Hebelwirkung bei großen Liquidationsereignissen wie dem "Schwarzen Montag" am 5. August, als der Bitcoin-Kurs kurzzeitig unter 50.000 US-Dollar fiel, vollständig ausgeschöpft wurde oder nicht.
Der Forscher vermutet, dass die Börsen die Daten aus PR-Gründen einschränken oder sich einen Informationsvorsprung zu ihrem eigenen Vorteil verschaffen könnten:
"Einige Börsen sind sogar an Wertpapierfirmen beteiligt, die mit Informationen handeln, die dem Rest des Marktes nicht zur Verfügung stehen.
Er sagte, dass die Beobachtung von Veränderungen des offenen Interesses dabei helfen kann, Leverage Flush Outs zu messen, da sie vergangene Leverage-Ereignisse mit aktuellen vergleichen kann, aber nicht die Händler berücksichtigt, die inmitten des Einbruchs neue Positionen eröffnen".
"Im Moment sind die Liquidationsdaten meist fehlerhafte Unterhaltung und nicht verwertbar.
Bei Redaktionsschluss meldet die Analyseplattform Coinglass, dass in den letzten 24 Stunden 56.958 Händler mit einem Gesamtvolumen von 156,7 Mio. US-Dollar liquidiert wurden, wobei 83 % davon Long-Positionen waren.
Diese Informationen werden jedoch auch aus den Datenströmen der großen Börsen abgeleitet.
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