Der Gouverneur der Bank of England (BoE), Andrew Bailey, mahnt, dass Stablecoins die Nutzung von Geschäftsbanken im Vereinigten Königreich verringern könnten, was auf eine mögliche Änderung der Haltung der Zentralbank gegenüber digitalen Vermögenswerten hindeutet.
In einem Artikel der Financial Times vom Mittwoch erklärte Bailey, dass das derzeitige Finanzsystem die Schaffung von Geld und Krediten durch das Mindestreservesystem kombiniert, bei dem Banken einen Teil der Einlagen halten und den Rest als Kredite vergeben. Das Mindestreservesystem ist ein System, bei dem Banken nur einen Bruchteil der Kundeneinlagen als Reserve halten und den Rest als Kredite vergeben, wodurch durch die Ausweitung der Kreditvergabe de facto neues Geld geschaffen wird.
„Die meisten Vermögenswerte, die das Geld der Geschäftsbanken absichern, sind nicht risikofrei: Es handelt sich um Kredite an Privatpersonen und Unternehmen“, schrieb Bailey in der FT. „Das System muss jedoch nicht so organisiert sein.“
Bailey erklärte, es sei möglich, zumindest teilweise „Geld von der Kreditvergabe zu trennen“. In einem solchen System würden Banken und Stablecoins nebeneinander bestehen, wobei Nichtbanken einen größeren Teil der Kreditvergabe übernehmen würden. Dennoch mahnte Bailey, dass „es wichtig ist, die Auswirkungen einer solchen Veränderung gründlich auszuloten, bevor man sie umsetzt“.
Kryptobranche spricht sich gegen Obergrenze aus
Baileys Äußerungen folgen auf Kritik britischer Krypto-Interessenverbände an der Haltung der Bank of England zu Stablecoins. Die Organisationen kritisierten einen Plan der BoE, individuelle Obergrenzen für Stablecoin-Bestände festzulegen.
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Laut Branchenverbänden wäre die Umsetzung der Obergrenze schwierig und kostspielig, wodurch Großbritannien im Bereich der Stablecoins möglicherweise hinter andere Länder zurückfallen würde. Tom Duff Gordon, der Vizepräsident für internationale Politik bei Coinbase, betonte dahingehend, dass „kein anderes großes Land es für notwendig erachtet hat, Obergrenzen festzulegen“.
Dennoch könnten Baileys Äußerungen eine Richtungsänderung andeuten. Er stellte klar, dass sein Fokus auf der massenhaften Einführung von Stablecoins für Zahlungen und Zahlungsabwicklung liegt. Aktuelle Stablecoins und Kryptowährungen seien dafür jedoch noch nicht geeignet.
Stablecoins direkt auf BoE-Konten?
In seinem FT-Artikel erklärte Bailey, dass die Zentralbank in den kommenden Monaten ein Konsultationspapier zum systemischen Stablecoin-Regime des Vereinigten Königreichs veröffentlichen werde. Dieses neue Regime würde für Stablecoins gelten, die als Zahlungsmittel vorgesehen sind.
Er ging sogar so weit zu bemerken, dass „weit verbreitete britische Stablecoins Zugang zu Konten bei der [Bank of England] haben sollten, um ihren Status als Zahlungsmittel zu stärken“. Dieser Schritt, so Bailey, sei entscheidend für die Schaffung eines Systems, das sicherstellt, dass Großbritannien die Vorteile von Stablecoins nutzen und gleichzeitig die Finanzstabilität aufrechterhalten kann.
Die Äußerungen folgen auf Baileys Warnung gegenüber Banken, die Mitte Juli Stablecoins ausgegeben haben, dass sich die BoE stattdessen auf die Tokenisierung von Einlagen konzentrieren sollte. Die Sicherstellung, dass Stablecoins über Konten bei der Zentralbank verfügen, scheint für die BoE ein indirekter Weg zu sein, ihre Einlagen zu tokenisieren.
Stablecoins müssen sich weiterentwickeln
Trotz seiner Offenheit gegenüber Stablecoins merkte Bailey an, dass einige Merkmale „einer genauen Prüfung bedürfen” und dass die Bankaktiva risikofrei sein sollten. Darüber hinaus schlug er vor, dass Stablecoins eine Versicherung gegen operative Risiken wie Hackerangriffe brauchen sowie standardisierte Umtauschbedingungen erfordern.
Er bekräftigte abschließend, dass „Innovation auch beim Thema Geld möglich sein sollte“ und dass es daher „falsch wäre, sich grundsätzlich gegen Stablecoins auszusprechen“. Vielmehr erkennt er deren „Potenzial zur Förderung von Innovationen im Zahlungsverkehr“ an.
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