Die starke Korrektur von Bitcoin zu Beginn des Monats könnte laut Kaiko Research einen kritischen „Halbzeitpunkt“ im aktuellen Bärenmarkt darstellen.
Bitcoin (BTC) fiel am Freitag auf 59.930 US-Dollar und erreichte damit den niedrigsten Stand seit Oktober 2024 vor der Wiederwahl von US-Präsident Donald Trump, wie aus den Daten von TradingView hervorgeht.
Der Rückgang deutet darauf hin, dass der Markt die euphorische Phase nach dem Halving hinter sich gelassen hat und nun in eine Phase eingetreten ist, die Kaiko als historisch typische Baissephase bezeichnet, die etwa 12 Monate dauert, bevor eine neue Akkumulationsphase beginnt.
In einer Forschungsnotiz erklärte Kaiko, dass der Einbruch von Bitcoin um 32 % die bedeutendste Korrektur seit der Halbierung von Bitcoin im Jahr 2024 sei und möglicherweise den „Halbzeitpunkt” des aktuellen Bärenmarktes markiere.
„Die Analyse der On-Chain-Kennzahlen und der Vergleich mit der Performance verschiedener Token zeigt, dass sich der Markt einem kritischen technischen Unterstützungsniveau nähert, das darüber entscheiden wird, ob der Vierjahreszyklus intakt bleibt“, so Kaiko.
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Der Bericht von Kaiko hob mehrere sich abzeichnende On-Chain-Signale für einen Bärenmarkt hervor, darunter einen Rückgang des gesamten Spot-Kryptohandelsvolumens an den zehn führenden zentralisierten Börsen um 30 % von rund 1 Billion US-Dollar im Oktober 2025 auf 700 Milliarden US-Dollar im November.
Gleichzeitig sank der Open Interest für Bitcoin- und Ether-Futures (ETH) in der vergangenen Woche von 29 Milliarden US-Dollar auf 25 Milliarden US-Dollar, was laut Kaiko einem Rückgang von 14 % entspricht und die anhaltende Enthebelung widerspiegelt.
Während sich Bitcoin seit Jahresbeginn wieder an den historischen Vierjahreszyklus der Halbierung angepasst hat, ist es schwierig, das Ausmaß des aktuellen Bärenmarktes zu bestimmen, da „viele Katalysatoren, die den Anstieg von BTC auf 126.000 US-Dollar befeuert haben, nach wie vor wirksam sind“, so Shawn Young, Chefanalyst bei MEXC Research.
„Angesichts der Überverkaufsindikatoren, die sich in mehreren Zeiträumen abzeichnen, ist die Frage nach einer Erholung des BTC eher nur eine Frage der Zeit“, sagte Young und fügte hinzu, dass Bitcoin möglicherweise in einen neuen Zyklus eintritt, der sich erst im Laufe des nächsten Jahres herauskristallisieren wird.
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60.000 US-Dollar der Boden des Bärenmarkts?
Die entscheidende Frage für Anleger ist, ob der Rückgang auf 60.000 US-Dollar den Tiefpunkt des aktuellen Bärenmarktes darstellt. Dieses Niveau entspricht in etwa dem gleitenden 200-Wochen-Durchschnitt von Bitcoin, der in der Vergangenheit als langfristige Unterstützung fungierte.
Dennoch ist ohne kryptospezifische Marktkatalysatoren mit einer weiteren Marktvolatilität zu rechnen, erklärte Nicolai Sondergaard, Research Analyst bei der Krypto-Intelligence-Plattform Nansen, gegenüber Cointelegraph und fügte hinzu:
„Allerdings lässt sich noch nicht mit Sicherheit sagen, ob das bedeutet, dass wir zum herkömmlichen 4-Jahres-Zyklus zurückkehren werden. Ich habe viele prominente Persönlichkeiten aus diesem Bereich gesehen, die diese Idee vertreten, aber ebenso viele, die das eben nicht glauben.“
Kaiko wies jedoch darauf hin, dass ein Rückgang um 52 % gegenüber dem bisherigen Allzeithoch von Bitcoin im Vergleich zu früheren Bärenmarktzyklen „ungewöhnlich gering” sei.
Ein Rückgang von 60 % bis 68 % würde „besser zu den historischen Einbrüchen passen“, was einen Tiefpunkt des Bitcoin-Zyklus bei etwa 40.000 bis 50.000 US-Dollar bedeuten würde, so Kaiko.
Dennoch argumentieren einige Marktteilnehmer, dass 60.000 US-Dollar bereits einen lokalen Tiefpunkt markiert. Der Analyst und Gründer von MN Capital, Michaël van de Poppe, bezeichnete den Absturz auf 60.000 US-Dollar als den lokalen Markttiefpunkt für den Bitcoin-Kurs und verwies dabei auf ein Rekordtief bei der Anlegerstimmung und einen kritischen Tiefpunkt beim relativen Stärkeindex, der auf Werte sank, die zuletzt 2018 und 2020 zu beobachten waren.
