Laut Daten von CryptoQuant blieben die Reserven der Bitcoin-Miner im Februar weitgehend stabil, obwohl 40 Milliarden US-Dollar aus Mining-Pools zu den Kryptobörsen flossen.
Am 28. Februar wiesen die Wallet-Reserven der Miner entsprechend einen Bestand von 1,828 Millionen Bitcoin auf, ein marginaler Unterschied zum 1. Februar, als die Reserven bei 1,827 Millionen lagen.
Trotz der Beibehaltung der Bestände lösten die jüngsten Schwankungen des Bitcoin-Kurses im Laufe der Woche beträchtliche Verkäufe seitens der Miner aus. Laut CryptoQuant wurden am 26. Februar mindestens 40.000 BTC verkauft, als der Kurs der marktführenden Kryptowährung die Marke von 52.000 US-Dollar überschritt.
Nach Angaben von Cointelegraph Markets ist der Bitcoin-Kurs in den letzten sieben Tagen um 22 % gestiegen, was allen voran auf Kapitalzuflüsse aus börsengehandelten Bitcoin-Indexfonds (ETFs) und die Hoffnungen des Marktes hinsichtlich des bevorstehenden Halvings zurückzuführen ist.
Der Großteil der Verkäufe der Miner im Vorfeld des Halvings fand im Januar statt, wobei die Gesamtreserven von 1,840 Millionen BTC in der Spitze bis 1,827 Millionen BTC zum Ende des Monats reichten.
Historisch gesehen verkaufen die Miner vor dem Halving meist einen größeren Teil ihrer BTC-Reserven, um den Gewinn zu maximieren, ehe die sogenannte Blockbelohnung sinkt. Das Halving ist Teil des deflationären Mechanismus von Bitcoin und verringert die Rate, mit der neue BTC generiert werden, wodurch die Blockbelohnung, die Miner für die Verifizierung von Transaktionen erhalten, sinkt.
Das Ereignis findet alle vier Jahre statt, wobei das nächste Bitcoin-Halving um den 19. April 2024 erwartet wird, wodurch die Blockbelohnungen von 6,25 BTC auf 3,125 BTC sinken. Die Mining-Kosten bleiben jedoch gleich oder können sogar noch steigen, da die Miner ihren Betrieb ausweiten müssen, um profitabel zu bleiben.
Krypto-Miner überarbeiten ihre Strategien und versuchen, noch vor dem April Kapital daraus zu schlagen. CleanSpark zum Beispiel kündigte kürzlich Pläne für einen internen Trading-Desk an, was bedeutet, dass das Unternehmen seine großen Bitcoin-Bestände selbst verwalten und handeln wird, ohne sich auf externe Makler zu verlassen. Dieser Ansatz könnte die mit dem Handel verbundenen Kosten spürbar senken.
Laut einer Analyse des Vermögensverwalters CoinShares ist CleanSpark eines der am besten positionierten Unternehmen, um die Umsatzeinbußen zu verkraften. Auch Riot und TeraWulf sollten gut für das Halving gerüstet sein:
„Wir denken, dass Riot, TeraWulf und Cleanspark am besten positioniert sind, wenn es um das Halving geht. Eines der Hauptprobleme der Mining-Unternehmen sind die hohen SG&A-Kosten (Vertriebs-, Allgemein- und Verwaltungskosten). Um ein ausgeglichenes Ergebnis zu erzielen, wird das Halving die Miner wahrscheinlich dazu zwingen, die SG&A-Kosten zu senken, da sie andernfalls weiterhin mit einem operativen Verlust arbeiten und auf die Liquidierung ihrer HODL-Guthaben und anderer Umlaufvermögen zurückgreifen müssen.“
CoinShares geht davon aus, dass die durchschnittlichen Produktionskosten nach dem Halving für Krypto-Miner bei 37.856 US-Dollar liegen werden.
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