Die Rekordliquidation des Kryptomarktes in Höhe von 19 Milliarden US-Dollar am Freitag hat die Händler gespalten: Einige werfen den Market Makern einen koordinierten Ausverkauf vor, während Analysten von einem eher natürlichen Enthebelungszyklus sprechen.
Der Flash Crash am Freitag führte laut DefiLlama zu einem Rückgang der offenen Positionen für unbefristete Futures an dezentralen Börsen (DEXs) von 26 Milliarden US-Dollar auf unter 14 Milliarden US-Dollar.
Die Gebühren für Krypto-Kreditprotokolle stiegen am Freitag auf über 20 Millionen US-Dollar, den höchsten jemals verzeichneten Tageswert, während das wöchentliche DEX-Volumen auf über 177 Milliarden US-Dollar kletterte. Die Gesamtkreditsumme aller Kreditplattformen fiel zudem zum ersten Mal seit August unter 60 Milliarden US-Dollar.
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Analysten sehen organischen Markt-Reset
Obwohl mehrere Händler auf eine koordinierte Korrektur aufgrund von Plattformfehlern und großen Marktteilnehmern hinwiesen, deuteten Blockchain-Daten darauf hin, dass der Großteil der Rekordliquidationen organisch war.
Während des Einbruchs am Freitag sank das Open Interest um 14 Milliarden US-Dollar, aber mindestens 93 % dieses Rückgangs waren laut Axel Adler Jr., Analyst bei der Blockchain-Datenplattform CryptoQuant, eine „kontrollierte Enthebelung und keine Kaskade”.
Von den 14 Milliarden US-Dollar wurden nur 1 Milliarde US-Dollar an Long-Positionen in Bitcoin (BTC) liquidiert, was laut Adler in einem Beitrag auf X am Dienstag einen „sehr reifen Moment für Bitcoin“ darstellte.
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Dennoch sind nicht alle davon überzeugt, dass es sich um ein rein mechanisches Ereignis handelte. Mehrere Marktbeobachter haben großen Market Makern vorgeworfen, durch das Abziehen von Liquidität aus den Börsen in kritischen Momenten zum Zusammenbruch beigetragen zu haben.
Laut Blockchain-Experte YQ haben Market Maker anhand der Orderbuchdaten angeblich ein „Liquiditätsvakuum“ geschaffen, das die Korrektur noch verschärft hat.
Die Market Maker begannen am Freitag, eine Stunde nach der Zollandrohung von US-Präsident Donald Trump, Liquidität abzuziehen.
Die meisten Token haben kurz darauf ihren Tiefpunkt erreicht, während die Markttiefe der verfolgten Token auf nur noch 27.000 US-Dollar fiel, was einem Einbruch von 98 % entspricht, teilte YQ in einem Beitrag vom Montag mit.
Die Blockchain-Datenplattform Coinwatch hob ebenfalls den Einbruch der Markttiefe um 98 % auf Binance hervor, der weltweit größten Kryptowährungsbörse.
„Als der Token-Kurs einbrach, zogen beide MM alle Positionen aus den Büchern. Eineinhalb Stunden später schaltete Blau seine Bots wieder ein und stellte erneut ähnliche Liquiditätsmengen wie zuvor bereit. Türkis ist zwar weiterhin in den Büchern vertreten, aber kaum noch nennenswert“, erklärte Coinwatch in einem Beitrag vom Sonntag auf X post.
Bei einem weiteren nicht identifizierten, bei Binance gelisteten Token im Wert von über 5 Milliarden US-Dollar haben zwei von drei Market Makern „fünf Stunden lang ihre Verantwortung vernachlässigt“.
Coinwatch gab außerdem bekannt, dass man mit den beiden Market Makern in Gesprächen sei, um „ihre Rückkehr in die Orderbücher zu beschleunigen”.