Der Solana-Kurs (SOL), ist an seine Grenzen gestoßen und hat es in den letzten zwei Wochen wiederholt nicht geschafft, die Marke von 89 US-Dollar zu überschreiten. Diese schleppende Kursentwicklung folgt auf ein Scheitern bei 145 US-Dollar Mitte Januar und einen starken Rückgang auf 67,60 US-Dollar während des Crashs am 6. Februar. Die Nachfrage nach bullischer Leverage ist nahezu verschwunden, da sich die Trader auf weitere Verluste einstellen.
Diejenigen Krypto-Trader, die gegen SOL wetten, zahlen derzeit sogar eine Prämie von 20 %, nur um ihre Short-Positionen offen zu halten – ein seltener und aggressiver Schritt. Wenn die Funding-Rates über eine Woche lang negativ bleiben, zeigt dies, dass die Bären absolut überzeugt sind. Im Gegensatz dazu lag die annualisierte Funding-Rate von ETH am Mittwoch bei 1 %. Das liegt zwar unter der üblichen neutralen Marke von 6 %, ist aber bei weitem nicht so unausgewogen wie bei SOL.
Die Frustration wächst, da SOL in den letzten 30 Tagen um 11 % hinter dem Rest des Kryptomarktes zurückgeblieben ist.
Auch wenn SOL nach wie vor zu den sieben größten Kryptowährungen nach Marktkapitalisierung zählt, hat der Rückgang um 67 % gegenüber dem Höchststand von 253 US-Dollar im September 2025 sowohl bei den Onchain-Aktivitäten als auch bei den Derivaten Spuren hinterlassen. Tatsächlich ist das Open Interest der SOL-Futures gegenüber dem Höchststand von 13,5 Mrd. US-Dollar vor nur fünf Monaten ebenfalls um satte 75 % zurückgegangen.
Solana-Anleger befürchten „Todesspirale“
Dieser Preisverfall schadet auch den dezentralen Anwendungen (DApps), die auf Solana basieren. Die Einnahmen sind auf breiter Front rückläufig, vom Staking und dezentralen Börsen bis hin zu Launchpads und Lending-Plattformen. Investoren beginnen sich angesichts dessen Sorgen über eine regelrechte „Todesspirale“ zu machen, in der fallende Kurse die monetären Anreize spürbar verringern und es für die Anleger schwieriger wird, das langfristige Halten von SOL zu rechtfertigen.
Die wöchentlichen DApp-Einnahmen auf Solana fielen auf 22,8 Millionen US-Dollar, den niedrigsten Stand seit Oktober 2024. Bemerkenswert ist, dass das Memecoin-Launchpad Pump in diesen sieben Tagen Einnahmen in Höhe von 9,1 Millionen US-Dollar erzielte, was 40 % der Gesamteinnahmen des Netzwerks entspricht. Im Vergleich dazu beliefen sich die wöchentlichen DApp-Einnahmen auf Ethereum auf insgesamt 16 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 2 % gegenüber dem Vormonat entspricht.
Im Gegensatz zu Solana sind die umsatzstärksten DApps auf Ethereum Sky, Flashbots und Aave – wichtige Infrastruktur-Akteure für dezentrale Finanzen. Im Wesentlichen ist Solana stark von der Einbindung von Privatanlegern und dem Memecoin-Sektor abhängig, während Ethereum seine Führungsposition in Bezug auf den Gesamtwert (TVL) und Anwendungsfälle, die eine höhere Dezentralisierung erfordern, gesichert hat.
Diese schwache institutionelle Nachfrage zeigt sich ebenfalls bei den Solana-ETFs. Das hohe Transaktionsvolumen und der zweite Platz von Solana in Sachen Total Value Locked (TVL) reichten nicht aus, um traditionelle Anleger davon zu überzeugen, SOL-ETFs von Bitwise, Fidelity, Grayscale, 21Shares, CoinShares und REX-Osprey zu kaufen.
Obwohl relevant, liegt Solanas verwaltetes ETF-Vermögen in Höhe von 2,1 Milliarden US-Dollar immer noch 86 % hinter Ethereums 15,8 Milliarden US-Dollar zurück. Viele Anleger haben das Vertrauen verloren, dass die Nachfrage nach Solana-DApps in naher Zukunft steigen wird, was wahrscheinlich eine Nebenwirkung des großen Hypes um Memecoins und Launchpads ist.
Damit SOL seine Aufwärtsdynamik zurückgewinnen kann, wird das Blockchain-Netzwerk wahrscheinlich einen Schub aus Bereichen wie der Infrastruktur für Künstliche Intelligenz (KI) und Prognosemärkten benötigen. Diese Bereiche sind vielversprechend, aber der Wettbewerb ist hart.
Derzeit sind schwache SOL-Derivate und Solana-Onchain-Kennzahlen ein Warnsignal. Jede weitere Enttäuschung könnte einen weiteren Kurseinbruch auslösen und das ohnehin schon wackelige Support-Niveau von 78 US-Dollar ernsthaft gefährden.
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