Das Weltwirtschaftsforum (WEF) hat - zusammen mit einigen der wichtigsten Zentralbanken der Welt - ein Toolkit für politische Entscheidungsträger für digitale Zentralbankwährungen (CBDC) geschaffen.

Laut einer Ankündigung vom 22. Januar ist das Toolkit der Versuch des WEF, politischen Entscheidungsträgern zu helfen, zu verstehen, ob der Einsatz eines CBDC vorteilhaft wäre.

Der WEF arbeitete mit Regulatoren, Zentralbankforschern, internationalen Organisationen und Experten aus über 40 Institutionen zusammen, um den Referenzrahmen zu entwickeln. Die Leiterin für Blockchain- und Distributed-Ledger-Technologie (DLT) beim Weltwirtschaftsforum Sheila Warren erklärte:

"Angesichts der kritischen Rolle, die Zentralbanken in der globalen Wirtschaft spielen, wird jede Implementierung einer digitalen Zentralbankwährung, eventuell mit Hilfe von Blockchain-Technologie, einen tiefgreifenden Einfluss im In- und Ausland haben. [...] Es ist unerlässlich, dass die Zentralbanken vorsichtig vorgehen und die Chancen und Herausforderungen, die sich daraus ergeben, genau analysieren.

Der Gouverneur der Bank von Thailand, Veerathai Santiprabhob, sagte, die Institution habe gute Fortschritte bei ihrer eigenen CBDC-Implementierung, dem sogenannten Project Inthanon, gemacht. Jüngst kursierten Berichte, dass die Zentralbanken von Hongkong und Thailand der Umsetzung eines gemeinsamen CBDC für grenzüberschreitende Zahlungen näher gekommen sind. Er erklärte, wie das Toolkit für die weitere Entwicklung der Digitalwährung der Bank nützlich ist:

"Nach unserer Erfahrung müssen wir Kompromisse zwischen den Vorteilen aus den Anwendungsfällen und den damit verbundenen Risiken über verschiedene Dimensionen hinweg identifizieren. Hier könnte das "Policymaker Toolkit" einen brauchbaren Rahmen für den Einsatz der CBDC bieten.

Der Gouverneur der Zentralbank von Bahrain, Rasheed M. Al Maraj, kündigte an, seine Institution werde das WEF-Toolkit pilotieren und sagte: "Wir hoffen, dass dies eine Gelegenheit sein wird, zu lernen, zu wachsen und sich an die Veränderungen in der Vierten Industriellen Revolution anzupassen.

Vorteile und Nachteile digitaler Zentralbankwährungen

Das Rahmenwerk erkennt an, dass eine CBDC - unter anderem - die Kosten- und Geschwindigkeitseffizienz grenzüberschreitender Interbankzahlungen verbessern und die Abwicklungs- und Gegenparteirisiken reduzieren kann. Das WEF stellt fest, dass eine digitale Währung auch die Übertragung von Finanzdaten und die Berichterstattung verbessern und die Rückverfolgbarkeit im Vergleich zu physischem Bargeld verbessern kann.

Das Papier räumt ein, dass vor der Erwägung eines CBDC andere Lösungen für wirtschaftliche Reibungen in Betracht gezogen werden sollten. Eine digitale Währung bringt möglicherweise keinen Mehrwert bei inländischen Interbankzahlungen, wenn bereits ein effizientes System vorhanden ist.

Das Rahmenpapier weist auch darauf hin, dass die Einführung der digitalen Währung erhebliche Investitionen in die Cybersicherheit und die Systemstabilität erfordert und dass damit potenzielle Risiken einhergehen:

"Erzeugt erhebliche finanzielle Risiken, einschließlich 1) das Risiko der Disintermediation der Banken, wodurch die Gewinne der Banken und die Kreditvergabetätigkeit beeinträchtigt werden könnten; 2) das Risiko eines digitalen Bank Runs , da die Einleger die Einlagen von Geschäftsbanken schnell in die CBDC umtauschen könnten".

Unterscheidung zwischen verschiedenen Arten von CBDCs

Das WEF-Rahmenwerk teilt CBDCs in drei Kategorien ein: Einzelhandel, Großhandel und Hybrid. Die erste Kategorie ermöglicht es Nicht-Finanzbenutzern, digitale Währungskonten zu führen, während die zweite ein elektronisches System ist, das Zugang zur Zentralbankreserve gewährt, die von Geschäftsbanken und anderen Finanzinstitutionen für Interbanken- und Wertpapiertransaktionen genutzt werden könnte.

Hybride CBDCs ermöglichen Finanzinstitutionen, die normalerweise keinen Zugang zu einer Zentralbankeinlagefazilität haben, Reserven bei dieser zu halten. Dies würde eine stärkere Absicherung und Überwachung dieser Organisationen ermöglichen und die Interoperabilität zwischen verschiedenen Zahlungssystemen verbessern, so das WEF.

Das Papier erklärt, dass im Falle eines DLT-basierten CBDC die Zentralbank die volle Kontrolle über die Ausgabe der digitalen Währung behalten würde:

"[Die Zentralbank] könnte die Genehmigung von Transaktionen an ein stärker dezentralisiertes Netzwerk delegieren, das höchstwahrscheinlich aus regulierten Finanzinstitutionen besteht. Die Transaktionsgenehmigung könnte einem vorher festgelegten, von der Zentralbank festgelegten Konsensverfahren folgen, das für die Zentralbank Privilegien wie Vetorechte oder Sichtbarkeit von Transaktionen beinhalten könnte. Es ist auch möglich, ein DLT-System zu entwickeln, bei dem die Zentralbank der einzige validierende Knotenpunkt bleibt, welches aber von anderen Vorteilen im Zusammenhang mit DLT profitiert.

Einfluss der Stablecoins auf die Entwicklung von CBDCs

Globale Bemühungen und Diskussionen rund um die Entwicklung von CBDCs werden immer häufiger. Viele glauben, dass Stablecoins - und insbesondere Libra von Facebook - als Weckruf für die Zentralbanken gedient haben. Diese haben erkannt, dass die Öffentlichkeit im digitalen Zeitalter kostengünstige und unmittelbare digitale Zahlungen erwartet.

Anfang dieses Monats sagte die Präsidentin der Europäischen Zentralbank, Christine Lagarde, sie unterstütze die aktive Beteiligung der Bank an der Entwicklung einer CBDC, insbesondere um der Nachfrage nach schnelleren und billigeren grenzüberschreitenden Zahlungen nachzukommen.