Dieser Artikel beinhaltet keine Investitionsempfehlungen. Jeder Investment- und Handelszug birgt ein Risiko und man sollte gut recherchieren, bevor man eine Entscheidung trifft.
2017 schwankten die Bewertungen von Kryptowährungen täglich. Trotz eines überwiegend positiven Verlaufs, bleibt der Markt weiterhin anfällig für unvorhersehbare und extreme Fluktuationen.
Während ein Teil der Volatilität dadurch entstanden ist, wie das Modell der Kryptowährungen entworfen wurde - überwiegend wegen seiner deflatorischen Natur - und dem Fakt, dass die meisten Coins immer noch als Investment und als Spekulationsanlagen gesehen werden, gab es auch außen liegende Faktoren, die die Preisbewegung beeinflussten.
Der Zuwachs des Rampenlichts für Bitcoin und seinen Zeitgenossen veranlasste, den Wert der originalen Kryptowährung in die Höhe zu schießen. Der kometenhafte Anstieg resultierte in einer Verbreitung der Marktbeteiligung und ebnete Scharen von Privatinvestoren den Weg zur Kryptoindustrie. Jedoch hat dies auch den Blick der Regierungen und internationalen Akteuren auf die Industrie gerichtet. Ein Faktor, der eine große Rolle bei der Volatilität gespielt hat und spielen könnte, insbesondere wenn frühere Regulationsbemühungen ein Anzeichen dafür sind.
Ein markantes Beispiel dafür, wie Regulationen zu ungewollten Konsequenzen auf den Finanzmärkten führen können, ist der Dodd-Frank Act. Aufgrund der Beschränkungen für Banken mussten viele bekannte Geldinstitutionen ihre Market-Making Aktivitäten in bestimmten Anlageklassen reduzieren, um höhere Kapitalquoten zu erreichen, die von den Regulationen gefordert werden. Die Reduktion der Market-Making Liquidität hat den Preisfindungsprozess beeinträchtig. Insbesondere am Anleihemarkt, der nicht über die Liquidität einer ausländischen Börse oder einer Aktienbörse verfügt, kann es direkt in einem Schneeballeffekt münden, der Preisschwankungen eher hervorruft, anstatt sie einzudämmen.
Trotz der besten Absichten der Regulatoren bleiben die Werte der Kryptowährungen stark an Spekulationen und Optimismus gebunden. Aus diesem Grund können drastische politische Veränderungen die kurzfristige Richtung beeinflussen, wie einige Beispiele über die letzten Jahre gezeigt haben.
Dennoch sind die langfristigen Auswirkungen etwas undurchsichtig, da viele dieser Regulationen nur wenige Monate alt sind. Auch wenn sie in Zukunft zu einem stabileren Markt führen könnten, zeigt eine Fülle von Fragen rund um dieses Thema, wie effektiv Regulationen wirklich sein werden und in welchem Maße sie die Preise in der Zukunft beeinflussen werden.
Warum Vorschriften die Preise beeinflussen
Der ursprüngliche Boom bei den Kryptowährungen fand in einer regulierten Umgebung statt. Selbst als Nachrichtenagenturen und Investoren dem Markt mehr Aufmerksamkeit schenken, blieben die Regulierungsbehörden und internationale Akteure auf Abstand und die Preise steigen unvermindert an.
Während die Aufsichtsbehörden im Jahr 2017 erste Schritte in Richtung Zügelung des Markts einleiteten, entwickelten sich die fast zehn Jahre alten Kryptowährungen relativ ungehindert. Für die Aufsichtsbehörden bedeutete dies, dass sie versuchen, einen Rahmen um etwas zu bauen, das von Natur aus chaotisch wächst.
Dieser Trend war größtenteils durch den explosiven Zuwachs der ICOs sichtbar, mit denen sich viele Blockchain Unternehmen finanzieren konnten. Im Jahr 2017 erreichten Blockchain-basierte Unternehmen eine nie da gewesene Summe von 3,25 Milliarden Euro, obwohl die Securities and Exchange Commission über ihnen kreiste. Der Anstieg des Kaptials kam nicht ohne Fehler und mehrere veröffentlichte Vorfälle unterstrichen die relative Gesetzlosigkeit des aktuellen Modells.
Hartej Sawhney, - Mitbegründer von Hosho - eine Blockchain und Smart Contracts Prüfungs- und Sicherheitsfirma, sah eine Vielzahl von Smart Contracts gesehen und geprüft hat, merkte an:
"Derzeit gibt es keine Regulierungsbehörde, die Standardverfahren für Unternehmen im Blockchain-Ökosystem durchsetzt.
Die Anzahl der erfolgreichen Angriffe und Datenverletzung mit hohem Bekanntheitsgrad ist auch ein Indiz für die Sicherheitsschwächen, die viele Unternehmen und Organisationen innehaben. Aber sie ignorieren sie aufgrund mangelnder Gesetze, was ein wichtiger Faktor der Volatilität der Kryptowährungspreise ist.
Durchdachte Projekte innerhalb des Blockchain-Ökosystems werden von Investoren und Börsen nur dann stärker unterstützt, wenn ein regulatorisches Umfeld kreiert wurde.
Klarheit über Gesetze zu haben ist besser, als überhaupt keine Gesetze zu haben. Gibraltar ist ein großartiges Beispiel für ein Land, das ihre Haltung zur Regulierung der Blockchain klar zum Ausdruck gebracht hat, sodass sich Unternehmen auf der ganzen Welt zusammenschließen, um sich dort niederzulassen."
Dieser 'Wilde Westen' des Kryptomarkts hatte einen psychologischen Einfluss auf die Investoren. Aufgrund der dezentralisierten Natur und dem Mangel an Regulierungsstrukturen der Kryptowährungen sehen viele Leute Regulationen als Taktik an, diesen explosiven Zuwachs und der Volatilität, die das Markenzeichen dieser Industrie gilt, zu bremsen.
Marktreaktionen
Das Resultat ist ein Markt, in dem Nachrichten oder Spekulationen über bevorstehende Regulierungen zu massiven Bewegungen in die eine oder andere Richtung führen, da die Investoren voreilig Coins kaufen oder verkaufen und damit zur Instabilität der Preise beitragen. Bitcoin zum Beispiel verlor fast die Hälfte seines Wertes, als die beliebte Börse Coinbase eine interne Untersuchung eingeleitet hat, welche sich mit betrügerischen Praktiken und Marktmanipulationen auf ihrer Plattform beschäftigt haben.
In jüngster Zeit sind die Preise für die meisten Kryptowährungen deutlich gesunken, nachdem südkoreanische Aufsichtsbehörden angekündigt haben, den Kryptohandel vollständig zu verbieten oder zumindest signifikante Marktkontrollen einzuführen.
Das Ergebnis war ein mehr als 15-prozentiger Wertverlust der Bitcoin, während Ethereum, Ripple, Litecoin und die meisten anderen wichtigen Kryptowährungen innerhalb von Stunden zweistellige Beträge ihres Marktkapitals verloren haben.
Aber nicht alle Vorschriften führen zu negativen Schocks. Nachdem die südkoreanische Regierung ihren Kurs geändert und einen positiveren Ton angeschlagen hatte, änderte sich der Negativkurs der Kryptowährungen ruckartig und generierte einen bedeutenden Aufschwung.
Schon zuvor hatte Japans öffentliches Auftreten gegenüber Kryptowährungen den Wert der Bitcoin hin zu historischen Höhen verholfen.
Als der Wert durch ein Verbot der chinesischen Regierung auf 2.438 Euro gefallen war, sprang der Preis der Kryptowährung im September um 96 Prozent auf 4.758 Euro an. Das Land kündigte an, dass Bitcoin als legale Bezahlungsmethode eingeführt wird, welches zu einem Kaufrausch von Kryptowährungen in Asien führte.
Adv. Aviya Arika, Kopf der Blockchain Blockchain-Entwicklung bei der Anwaltskanzlei Porat & Co., die sich seit Langem mit der vagen regulatorischen Umgebung auseinandersetzt, merkte an:
"Im Gegensatz zu dem, was Ihr Instinkt Ihnen sagen mag, lassen Regulierung die Preise tatsächlich florieren.
Regulatorische Unsicherheiten sowie direkte Verbote seitens der Regierungen haben sich für die Kryptomärkte als schädlich erwiesen.
Wenn sich Anleger / User nicht sicher sind, wie sie den Verkauf von Krypto versteuern sollen, oder sich unsicher über die generelle Legitimität sind, werden sie höchstwahrscheinlich abwarten, oder von einem Kauf absehen. Dieses Verhalten führt zu einem pessimistischen Markt.
Wenn die Aufsichtsbehörden jedoch Licht in die Betrachtungsweise der Kryptowährungen bringen, fühlen sich Anleger und Nutzer sicherer, wie sie Krypto nutzen können, sei es als Tauschmittel, als Finanzinstrument oder in einer anderen Form.
Generell denke ich, dass mehr und mehr Rechtsordnungen den Rechtsstatus von Kryptowährungen regeln und klären werden, sodass Kryptomärkte wesentlich stabiler und weithin angenommen werden."
Darüber hinaus ist die Einführung von Kryptowährungen in Mainstream-Investitionen bestenfalls uneinheitlich. Als der Chicago Board Options Exchange bekannt gab, dass sie Bitcoin-Futures-Kontrakte anbieten würden, wurde der Handel innerhalb von sechs Tagen drei Mal angehalten, nachdem die Kurse zu stark umgeschwungen sind, was zu Alarmierungen und Ausfallzeiten führte.
Insgesamt überwiegt die Benutzerstimmung immer noch die Fähigkeit von Kryptowährungen, ihren Wert zu halten und die Divergenz von realen Vermögenswerten wie Gold bedeutet, dass Spekulationen und reflexartige Reaktionen weiterhin einen größen Einfluss auf Preisschwankungen haben werden.
Langzeitauswirkungen bleiben undurchsichtig
Trotz der zunehmenden Aufmerksamkeit für den Sektor bleiben Kryptowährungen für viele Finanzbeobachter, die versuchen, Preise zu prognostizieren, ein Mysterium. Ungeachtet ihres fast 10-jährigen Bestehens befindet sich die Kryptowährungsindustrie noch in den Kinderschuhen. Die Aufsichtsbehörden haben erst vor Kurzem begonnen, über Möglichkeiten nachzudenken, einige der gefährlicheren Praktiken, die auf dem Markt üblich sind, zu verhindern. Sie trafen jedoch auf starke Gegenwehr.
Die meisten erkennen, dass die blockchain - die zugrunde liegende Technologie, die viele Funktionen von Kryptowährungen unterstützt - eine entscheidende Komponente der Zukunft ist. Jedoch haben sich Regulierungen des Marktes sich bisher als Blockade für den Blockchain-Sektor herausgestellt.
Darüber hinaus sind ICOs nach wie vor ein ernstes Problem für Regierungen und Aufsichtsbehörden, die ihre hohe Anfälligkeit gegenüber Betrug, Diebstahl, Hacking und anderen unethischen Praktiken zu bedenken geben.
Das junge Alter des Sektors macht es auch schwierig, die langfristigen Auswirkungen von Vorschriften abzuschätzen. Selbst nach den heftigen Preisschwankungen haben sich die Bitcoin-Preise, wie die meisten anderen Kryptowährungen, selbst korrigiert. Die wirklichen Regulationen auf der ganzen Welt werden konkreter, während das Bild noch immer getrübt ist.
2018 sollte ein wichtiger Maßstab dafür sein, wie sich die Regulierung auf die Industrie auswirkt. In der Zwischenzeit müssen Anleger immer wachsam bleiben, wenn man bedenkt, dass mehr und nicht weniger Regulierungen in Sicht sind, was kurzfristig heftige Reaktionen auslösen kann und langfristige Investitionsstrategien bestenfalls planlos aussehen lassen.
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