Die Entscheidung von Gemini, sich aus dem Vereinigten Königreich, der Europäischen Union und Australien zurückzuziehen, um sich auf die Vereinigten Staaten und Singapur zu konzentrieren, hat erneut die Frage aufgeworfen, ob die noch immer unvollständigen Vorschriften des Vereinigten Königreichs selbst gut regulierte Akteure abschrecken, die die Regierung eigentlich anziehen wollte.
Im April 2022 erklärte der damalige Finanzminister Rishi Sunak, es sei sein „Ziel, Großbritannien zu einem globalen Zentrum für Kryptoasset-Technologie zu machen“, und stellte Maßnahmen des Finanzministeriums vor, darunter die Regulierung von Stablecoins und die Einführung eines „CryptoSprint“ der Finanzaufsichtsbehörde FCA, um Unternehmen bei Investitionen in Großbritannien zu unterstützen.
In der jüngsten Aktualisierung der Strategie von Gemini am Donnerstag erklärte die Börse jedoch, dass viele ausländische Märkte „schwer zu gewinnen“ seien, die Expansion sie „überfordert“ habe und sie durch die organisatorische Komplexität belastet sei, was die Kosten in die Höhe treibe.
Geminis Weggang: Schlag für britsche Entscheidungsträger
Für Susie Violet Ward, CEO von Bitcoin Policy UK, zeigt dieser Schritt, wie langwierige Regulierungsprozesse, sich überschneidende Vorschriften und im Verhältnis zur Marktgröße hohe Compliance-Kosten Unternehmen davon abhalten, sich lokal zu etablieren, obwohl die FCA auf ein aufsichtsrechtliches Regime für Krypto-Asset-Unternehmen nach dem Vorbild der Markets in Crypto Assets Regulation (MiCA) zusteuert.
Sie erklärte gegenüber Cointelegraph, dass es für Unternehmen schwieriger werde, Kapital zu investieren, Mitarbeiter einzustellen und zu expandieren, wenn sich die Vorschriften noch im Übergang befinden und die Kosten für die Einhaltung im Vergleich zu den Chancen hoch sind. „Kapital fließt dorthin, wo es mit Klarheit und Zuversicht eingesetzt werden kann“, sagte sie, und der Rückzug bei Gemini spiegelt diese Realität wider.
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Ward fügte hinzu, dass britische Kryptounternehmen derzeit unter einem „Flickenteppich“ aus Anti-Geldwäsche-Registrierung (AML), Beschränkungen für Finanzwerbung und vorläufigen Leitlinien operieren, während das vollständige Regime noch „Jahre entfernt“ ist.
Sie argumentierte, dass diese Kombination das Land zu einem schwierigeren Ort für Kapitalinvestitionen mache als Länder mit klareren Rahmenbedingungen.
Reibung im britischen Rahmenwerk
Laura Navaratnam, Leiterin der Abteilung für britische Politik beim Crypto Council for Innovation, erklärte gegenüber Cointelegraph, dass der Ausstieg von Gemini als eines der ersten Unternehmen, das sich 2020 die FCA-Registrierung gesichert hat, unweigerlich „ein Schlag für die politischen Entscheidungsträger” sein wird, die versuchen, das neue Regime vor Beginn der Lizenzanträge im September fertigzustellen.
Gemäß den Entwürfen der Vorschriften müssen Krypto-Unternehmen, die im Vereinigten Königreich tätig sind, während eines fünfmonatigen „Gateway“-Zeitraums vom 30. September 2026 bis zum 28. Februar 2027 eine vollständige FCA-Zulassung beantragen, bevor das neue Aufsichtsregime im Oktober 2027 in Kraft tritt.
Navaratnam sagte, dass wichtige Aspekte des Rahmenwerks noch ungelöst seien, insbesondere das Zusammenspiel zwischen den Stablecoin-Regeln der FCA und dem Systemregime der Bank of England. Sie warnte, dass diese unterschiedlichen Ansätze für Unternehmen, die von einem zum anderen wechseln, eine „Klippe“ darstellen könnten und zu weiteren Abzügen führen könnten, wenn sie nicht angegangen würden.
Asher Tan, CEO der Kryptobörse CoinJar, erklärte gegenüber Cointelegraph, dass die Umstellung Großbritanniens von einem engen AML-Registrierungsmodell auf eine vollständige Zulassung nach dem Financial Services and Markets Act (FSMA) „den operativen Aufwand erheblich erhöht” für Börsen, die lokale Kunden bedienen möchten.
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Ward von Bitcoin Policy UK sagte, dass das Vereinigte Königreich die Balance verfehlt, indem es nicht klar zwischen Bitcoin (BTC) und anderen Krypto-Vermögenswerten unterscheidet und keine zeitnahen, umsetzbaren Leitlinien anbietet. Sie fügte hinzu, dass Umfragen unter britischen Krypto-Unternehmen gezeigt hätten, dass Kontoschließungen und Ablehnungen durch Banken häufig vorkämen, was die Wahrscheinlichkeit, dass Unternehmen das Land verlassen, erheblich erhöhe.
Nächste Schritte der FCA
Der Rückzug der Industrie ist kein Phänomen, das nur im Vereinigten Königreich zu beobachten ist. Globale Akteure wie Coinbase haben sich aus Märkten wie Argentinien zurückgezogen, als die lokalen Bedingungen und strategischen Prioritäten eine weitere Expansion nicht mehr rechtfertigten.
Die FCA führt derzeit eine Konsultation zu CP25/42 durch, einem Regulierungsvorschlag, der ihre Vorschriften auf Krypto-Handelsplattformen, Staking- und Handelsaktivitäten ausweiten und Kapital- und Liquiditätsanforderungen für den gesamten Sektor als Teil eines umfassenderen Konsultationspakets festlegen würde.
Das neue Regime soll nach der Genehmigungsphase am 25. Oktober 2027 in Kraft treten.
Tan sagte, die „Reiserichtung sei klar“. Unternehmen, die in Großbritannien bleiben wollen, müssen erhebliche Ressourcen aufwenden, um die neuen Standards zu erfüllen, und „viele wägen diese Kosten gegen die Chancen ab“.
