Die Europäische Kommission prüft Pläne, Aktien- und Kryptowährungsbörsen einer zentralen Aufsicht zu unterstellen. Diese Maßnahme ist Teil umfassenderer Bemühungen, die Kapitalmärkte der EU im Vergleich zu den USA wettbewerbsfähiger zu machen.
Der bevorstehende Vorschlag würde die Zuständigkeit der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) auf Aktien- und Kryptobörsen sowie auf Anbieter von Krypto-Asset-Dienstleistungen und andere Handelsinfrastrukturen ausweiten, wie die Financial Times am Samstag berichtete.
Die derzeitige Landschaft der EU umfasst zahlreiche nationale und regionale Regulierungsbehörden, was die Kosten für den grenzüberschreitenden Handel erheblich erhöht und die Entwicklung von Start-ups in der Region behindert.
Die Stärkung einer einzigen Aufsichtsbehörde ähnlich der US-amerikanischen Securities and Exchange Commission (SEC) könnte der nächste Schritt für die „Kapitalmarktunion” der EU sein, die auch von der Präsidentin der Europäischen Zentralbank (EZB), Christine Lagarde, unterstützt wird.
„Die Schaffung einer europäischen Wertpapieraufsichtsbehörde, beispielsweise durch die Erweiterung der Befugnisse der ESMA, könnte die Lösung sein. Diese Behörde würde ein umfassendes Mandat benötigen, einschließlich der direkten Aufsicht, um die systemischen Risiken großer grenzüberschreitender Unternehmen zu mindern“, erklärte Lagarde im November 2023 auf dem Europäischen Banken-Kongress.
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Die Kommission wird voraussichtlich im Dezember einen Entwurf veröffentlichen, wie aus Quelle aus dem Umfeld bekannt wurde, die auch mit der FT gesprochen haben.
Die ESMA könnte so auch bei Streitigkeiten zwischen Vermögensverwaltern das letzte Wort haben und verbindliche Entscheidungen ohne direkte Aufsicht treffen.
Frankreich will “Passporting” erbieten: Bedenken wegen MiCA-Regelung
Das einheitliche Aufsichtsmodell der EU könnte die Bedenken hinsichtlich Krypto-Dienstleistern ausräumen, die Lizenzen unter weniger strengen regulatorischen Rahmenbedingungen beantragen.
Im September drohte die französische Wertpapieraufsichtsbehörde damit, das „Passporting“ von Kryptolizenzen im Rahmen der MiCA-Verordnung (Markets in Crypto-Assets Regulation) zu verbieten, was Bedenken hinsichtlich Lücken in der Durchsetzung des EU-weiten Regulierungsrahmens aufkommen ließ.
Frankreich ist nach Österreich und Italien das dritte Land, das die in Paris ansässige ESMA dazu auffordert, die Aufsicht über große Kryptounternehmen zu übernehmen.
Gemäß der MiCA-Verordnung, die im Dezember 2024 für Anbieter von Krypto-Asset-Dienstleistungen in Kraft getreten ist, können Unternehmen, die in einem Mitgliedstaat zugelassen sind, diese Lizenz als „Pass“ nutzen, um in allen 27 Ländern der Union tätig zu sein.
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Verena Ross, Vorsitzende der ESMA, bestätigte ebenfalls die Pläne der Kommission, die Aufsicht über den Finanzsektor im Oktober von den nationalen Regulierungsbehörden auf die ESMA zu übertragen.
Ross sagte, der Vorschlag ziele darauf ab, die „anhaltende Fragmentierung der Märkte“ zu beseitigen und eine einheitliche Kapitalmarktunion in Europa zu schaffen.